最良執行方針

これは注文執行時に適用される取引コスト(各PTS市場等並びに取引所市場へお客様の注文を取次ぐにあたり当社が負担するコストを含む)などを総合的に考慮して上記優先順位とすることが最終的にお客様に合理的なメリットがあると考えるためです。
なおそれぞれの具体的な内容は、WEBサイトのほかお問合せの際にはその詳細をお伝えします。
・SOR対象銘柄:当社が選定しているSORシステムにより取次ぎ先が自動判定される銘柄です。なお銘柄の詳細はWEBサイトのほか、お問合せの際にはその内容をお伝えします。
・IOC注文(Immediate or Cancel order )とは指定した値段かそれよりも有利な値段で即時に一部あるいは全数量を約定させ成立しなかった注文数量を失効させる条件付注文です。

(1)上場株券等
当社においてはお客様からいただいた上場株券等に係る注文はすべて国内の取引所市場又はPTSに関する約款等に定める方法によりPTS市場等に取次ぐこととしPTS市場への取次ぎを除き取引所外売買の取扱いは行いません。
【1】SOR対象銘柄以外の場合
1)お客様から委託注文を受託しましたら速やかに国内の当該銘柄が上場している取引所市場に取次ぐこととします。なお取引所市場の売買立会時間外に受注した委託注文についてはPTS市場への取次ぎのご指示がない限り取引所市場における売買立会が再開された後に取引所市場に取次ぐこととします。またお客様からPTS市場への取次ぎのご指示があった場合を除きPTS市場への取次ぎは行いません。
2)1)において委託注文の取引所市場への取次ぎは次のとおり行います。
(a)上場している取引所市場が1箇所である場合(単独上場)には当該取引所市場へ取次ぎます。
(b)上場している取引所市場が東京証券取引所を含む複数箇所である場合(重複上場)には東京証券取引所に取次ぎます。なお東京証券取引所以外の複数の取引所市場に上場されている場合にはWEBサイト及び取引ツールの株価照会画面において最初に表示される取引所市場(名古屋、福岡、札幌の取引所の順)へ取次ぎます(このようにして決定される市場を、本方針において「優先市場」と称します。)。
なお繰越注文等のお取扱いを考慮する必要があるため具体的な取引所市場の変更のタイミング等につきましてはWEBサイトのほか、お問合せの際にはその内容をお伝えします。

【2】SOR対象銘柄の場合
1) お客様からいただいた上場株券等に係る注文がSOR対象銘柄に係るもので別途定める時間【WEBサイトのほか、お問合せの際にはその内容をお伝えします。】内の注文である場合は委託注文の取次ぎは当社のSORシステムに基づき、自動判定された取次ぎ先に取次ぐこととします。別途定める時間外の注文である場合は、取引所市場(重複上場銘柄の場合は上記のとおり、優先市場となります。)に取次ぐこととします。なおSOR対象銘柄であってもお客様の任意で取引所市場を指定した注文が可能です。
2) 1)において取次ぎ先の自動判定は次のとおり行います。
J-Market、X-Market、ODX社のPTS、DP、取引所市場の最良気配価格を比較し取引所市場の最良気配が有利な場合は取引所市場に取次ぎます。PTS市場又はDPの最良気配価格が取引所市場の最良気配価格と同値又は有利な場合はPTS市場又はDPに取次ぎます(複数のPTS市場等において価格が同値の場合の取次ぎ先の優先順位はDP、X-Market、ODX社のPTS、J-Marketの順となります。)。但し1注文が複数単元で一部数量のみPTS市場等の最良気配価格が取引所市場の最良気配価格と同値又は有利な場合はその一部数量のみをPTS市場等に残数量を取引所市場に1注文を分割して各市場に取次ぎます(単元未満となる分割発注はされません。)。そのため1注文が複数市場に跨って約定が成立する場合がございます。なおSOR判定により各市場に取次ぐ際にはIOC注文で発注します。
SOR判定により各市場に分割して取次ぐ場合それぞれを同時に発注することで注文の執行に要する時間の差により生じる市場間の格差を利用した取引戦略(いわゆるレイテンシーアービトラージ)が介入する余地を極力排除します。
3)2)においてPTS市場等への発注は次のとおり行います。
成行注文として発注いただいた注文については取引所市場の最良気配価格の指値注文に変更させていただきます。指値の場合は指値と取引所市場の最良気配価格を比較して有利な価格で発注します。

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